Le Bilan
Savoir présenter un Bilan de fin d’année est une chose très importante pour en tirer les éléments essentiels à sa bonne analyse.
En début d’année, après publication des résultats, les analystes financiers accèdent aux données publiées des entreprises pour en tirer de l’information pertinente.
Ainsi, tout au long du cycle de vie de la société, de son cycle d’exploitation, il est indispensable d’anticiper cette analyse en gardant en tête le fait que les analystes effectuent ce que l’on appelle un retraitement du Bilan.
Retraitement du Bilan
Ce Bilan retraité ne sera jamais publié mais le fait de connaitre les mécanismes du retraitement, implique qu’en amont les bonnes décisions ont été prises !
Plusieurs étapes
Plusieurs étapes interviennent sur le Bilan de fin d’année afin d’en faire “un Bilan retraité” :
- D’abord, supprimer les actifs fictifs (non valeurs) (et mise à jour des Capitaux Propres) : frais d’établissements, primes de remboursements, écarts de conversion
- Réévaluation des immobilisations financières, fond de commerce quand cela est possible
- Le Crédit bail devient une immobilisation supplémentaire = somme loyers – frais financiers et contrepartie au passif en Dette Financière
(Dans le Compte de Résultat, le loyer est transformé en amortissement + frais financiers de 20% si sur 5 ans , 30% si sur 15 ans) - EENE (Effet Escomptés Non Échus) : devient une créance client à l’actif et contrepartie en dette de trésorerie au passif
- Charges à répartir, charges constatées d’avance vont dans le Besoin en Fonds de Roulement
Ensuite,
- Si la Trésorerie est négative, se retrouve dans le passif en Dettes de Trésorerie
- Les dividendes sont passées dans les Dettes Hors Exploitation
- Le solde du résultat devient des réserves dans les capitaux propres
Puis,
- Les subventions sont placées en Dettes Financières
- Les provisions long terme sont placées en fonds propres
- Les provisions court terme (provision pour risques et charges de l’année suivante) en dettes Hors exploitation
| ACTIF (Emplois) | PASSIF (Ressources) |
| Valeurs Immobilisations Nettes (VIN) | Capitaux Propres (Kp) |
| Besoin en Fond de Roulement (BFR) : stocks + clients – fournisseurs | Dettes financières (DF) |
| Trésorerie | Dettes Hors Exploitation (dividendes, compte courant associé) |
Ainsi, nous obtenons très rapidement :
- Fonds de Roulement (FR) = Kp + DF – VIN
- Le FR est un indicateur de l’équilibre financier général.
- Si FR > BFR => trésorerie positive, sinon, trésorerie négative (découvert bancaire).
Pivot de structure bilantielle : FR >< FBR
puis :
- FR / CA : permet une mesure relative du FR en fonction de l’activité
- FR / stocks : le FR permet de financer en priorité le besoin en stocks moins liquide que les créances clients.
et :
- BFR = stocks + créances clients – dettes fournisseurs – dettes exploitation (état, organ. Sociaux,…)
- On apprécie le BFR en jours de CA, en jours de production
- Le BFR croit avec le CA. La maîtrise du BFR lors d’une croissance forte est délicate.
Par conséquent, le retraitement du Bilan permet de visualiser les 6 cases de ce Bilan retraité. Il s’agit maintenant de faire un pilotage à vue de ses 6 cases.
- Avoir un FR (Fonds de roulement)
- Maîtriser son BFR lors d’une forte croissance
- Comprendre qu’avoir de la Trésorerie coûte de l’argent !
- Avoir des Kp qui couvrent la dette pour ne pas faire appel à l’emprunt
- Les ressources (passif du Bilan) couvrent les emplois (actif du Bilan)
- …